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电气设备新能源发展环境持续优化荐5股

发布时间:2019-08-15 11:47:17

电气设备:新能源发展环境持续优化 荐5股 2018-04- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点新能源汽车短期有调整,关注超跌优质龙头个股。板块在4月份有一定幅度调整,其一是受大盘整体环境影响,其二是板块内部原因:主要是1)沃特玛的债务违约事件,对其锂电材料供应商有影响;2)年报及一季报已陆续披露完毕,其中部分中游锂电池及材料厂商2018年Q1业绩下滑。我们认为,板块短期的调整对上述影响已经有所消化。从销量上看,维持全年总量需求100万辆,电池装机47GWh判断,结构上,上半年过渡期抢装效应持续,下半年升级后的新能源乘用车(譬如造成新势力威马汽车)、商用车将接捧销量,特别是在9-12月销量有望持续提升。

龙头集中效应凸显,中游厂商结构性回暖,业绩逐季转好。 月动力电池装机2GWh,同比增长122%(电池中国网),三元装机1. 4GWh,占比65%;其中CATL装机10 1.1MWh,占比50%,行业龙头集中效应凸显的同时,部分中小企业开工率不足,行业结构性回暖,随着下游销量释放,中游业绩将逐季转好。

全球视野下,新能源汽车长期空间广阔。在双积分制度下,国内新能源汽车发展逐步从政策驱动转向市场化,国内外一流主机厂新车型也将于2019年起大量投放,届时或有爆款车型,拉动消费者真实需求。我们认为锂电中游的机会将逐步显现:其一,中游锂电领域18年是业绩转好年,19-20高速增长,长期空间广阔。其二,中国已形成全球最完善的锂电及材料供应链产业集群,动力锂电及材料具备全球竞争力。

投资建议:板块短期有一定幅度调整,建议关注超跌个股:创新股份、三花智控等。长期来看,建议围绕三个层次布局:

第一:优选竞争格局较好锂钴、电解液环节:天赐材料、新宙邦;第二:围绕CATL\松下\LGC等全球动力锂电龙头及其供应链布局。推荐星源材质、创新股份、长园集团、当升科技、杉杉股份、先导智能;第三:围绕全球整车龙头,挖掘行业新变化和技术趋势延伸布局。关注高镍趋势;软包(新纶科技)、热管理(三花智控)。

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